| 发布日期：2026-05-05 04:09 点击次数：134 |
【96岁的巴菲特，似乎在等着此生最后一次大押注】根据伯克希尔·哈撒韦最新的财报，巴菲特目前手握现金3733亿美元，占总资产的30.5%，现金持有首次超过股票持仓市值。
3733亿美元，约2.7万亿人民币，这是一个什么概念？它超过标普500成分股中95%公司的总市值，相当于南非或马来西亚2025年的GDP总量。
那么，作为超级投资人的巴菲特捧着那么多现金在等待什么？答案是摆在台面上的：他在等AI科技泡沫破灭的那一刻。
我做了一个统计，在过去的三十年里，老巴在四个时期手握现金超过总资产的25%，除了当下之外，其他时段分别是：1999-2001年、2005-2007年和2019-2020年。
对历史熟悉的同学马上可以对应出那三个时段的经济局势：2000年纳斯达克泡沫破灭、2007年美国次贷危机和2020年全球疫情爆发。也就是说，每当巴菲特的现金持有超过25%，便很可能是危机降临的前夜。
2026年的此刻，人工智能浪潮正吹鼓起新一轮的资产大泡沫，美国、中国，乃至日本、韩国等股市都正在经历二十年来最强劲的牛市行情。就在上周，OpenAI完成1220亿美元的新一轮融资，创有史以来规模最大的单笔私募股权融资，同时，马斯克的SpaceX拟将IPO目标估值定至2万亿美元。
这是理性繁荣还是非理性繁荣？
巴菲特“听到”的那声泡沫破灭的巨响会不会如期而至？
在巴菲特的价值投资哲学里，现金是“长期期权”，泡沫期持有便意味着低价买入“未来抄底权”。所以，在别人贪婪时我恐惧，在别人恐惧时我贪婪。
历史的经验告诉我们，繁荣从来是危机的种子，如斯蒂格利茨所说的：“毁灭的种子是什么？第一个就是繁荣。”
而同时，历史还告诉我们，危机常常是新秩序的开始，每一次科技泡沫的破灭都会砸出一个“黄金坑”，让投资人获得前所未见的入局机遇。
